根据李碧华原著小说改编的浪漫鬼故事，背景是三十年代香港的塘西风月区和五十年后已经变得十分现代化的城市，藉着两段相差半个世纪的爱情互相比较，令人产生“问世间情为何物”的慨叹。
梅艳芳饰演石塘嘴名妓如花，她与张国荣饰演的富家公子十二少产生了真爱情，但不为男方家长接受，两人相约吞食鸦片殉情，不料如花的阴魂来到五十年后才发觉十二少未死，而是在垂老之年落魄地当一个临时演员。在报馆上班的万梓良与女友朱宝意从中帮助如花寻人，也因而反省了他们自己的爱情关系。
关锦鹏导演此片十分细腻动人，塘西风月的部分拍出了港片罕见的颓废美感，在气氛上洋溢着浓厚的哀怨缠绵气息。梅艳芳演出极佳，获金马奖最佳女主角奖。
誓言幻作烟云字，费尽千般心思，情像火般炽热怎烧一生一世，延续不容易……
从4月1号夏初十二少张国荣的绝然离世，到12月31号凌晨如花梅艳芳的相继离去……
至此，《胭脂扣》这个凄美悲凉的故事才划上了一个完美的句号，而这份凄美恰似冬天里的烟花，至此，维多利亚港该黯然失色了。
十二少，慢走，如花去矣！
有朋友说，梅艳芳这一走，给四十芳龄这么一个断然的句号，似乎象征着一个香港时代的终结，细想起来，这又何尝不是！而值得今天我们去深究的是：谁是这种美好的终结者。
今天大家所悯怀的是一种时代情结，一种经典的陨落。而宿命的色彩有时又让人凭添几分恋影观叹的友善和忧伤。
《胭脂扣》这部电影让梅艳芳坐上了香港金像奖和台湾金马奖的影后金交椅，这部戏本人认为应该是梅艳芳演得最好的最到位的，甚至都分不清戏里戏外男女主角的区别了。当然这部戏肯定是我最喜欢的有关梅艳芳和张国荣所出演的影片。
而不管梅艳芳从艺多少年头，出过多少唱片，开过多少演唱会，演过多少电影，挣了多少分红，身价是多少，身家又怎样，有过多少段情，她还是她，梅艳芳就是梅艳芳！
一个坦坦荡荡的人，一个磊磊落落的人，一个视生命为鲜花的女人，一个尽情生活的女人，一个大情大义的女人，出世和逝世其实区别不大，关键是曾经存在过，而不管年月何如，其音容笑貌还是如花般鲜活！
至此，《胭脂扣》这个形而上的经典故事才趋于完美。经典就该经典来殉葬！梅艳芳在死前的安详和雍容，正中了生前她有关《胭脂扣》的戏外情份的如愿以偿。
